Remédio é a commodity perfeita. A mesma caixa em todo balcão, com boa parte do preço tabelada por lei. Difícil achar um varejo com menos espaço pra margem.

Foi exatamente aí que a Pague Menos entregou, no primeiro trimestre de 2026, lucro líquido ajustado de R$ 55,6 milhões, alta de 325,6%. É o sétimo trimestre seguido de Ebitda crescendo mais de 30%, com margem recorde para um primeiro trimestre.

E não foi com desconto. Foi parando de vender caixinha.

A rede se reorganizou em torno de quem volta todo mês: o paciente crônico, o hipertenso, o diabético. Já são 5,6 milhões de pessoas, um quarto da base, e sozinhas respondem por 75% da receita. E esse cliente não compra uma vez: volta mais de quatro vezes que o comprador avulso. Para cuidar dele, a empresa montou 1.162 postos de saúde dentro das lojas: mede pressão, glicemia, aplica vacina.

O remédio continua idêntico ao da esquina. Mudou tudo o que passou a vir junto.

Diferencial é atributo: a vitrine, o app, o cartão de desconto, qualquer rede copia num trimestre. Descomoditização é sistema: 5,6 milhões de crônicos fidelizados, o histórico de saúde de cada um, mais de mil postos de atendimento. Isso não se copia numa promoção. E é por isso que o crônico não troca. Para ele, mudar de farmácia é recomeçar o tratamento do zero.

Ferrari entregou menos carros e faturou mais. No 1º tri de 2026, entregou 4,4% menos (3.436 unidades) e mesmo assim subiu a receita, com margem EBITDA recorde de 39,1% e carteira vendida até 2027. Escassez deliberada é o oposto da corrida por volume. (Longyield, 2026)

O CFO da P&G admitiu: poder de preço não é mais um direito adquirido. "Tem que ser conquistado", disse Andre Schulten. O Tide cresceu na casa dos dez a quinze por cento sem aumento de preço. (Fortune, 27/abr/2026)

A IA está derretendo a margem do software. SaaS que vivia com 80% a 90% de margem bruta caiu pra 50% a 60%. A saída que vem ganhando o setor: parar de cobrar pelo acesso e cobrar pelo resultado entregue. (Fraction, 2026)

Mercado Livre ganhou receita e perdeu margem. Na briga com a Shopee, a receita subiu 34%, mas a margem operacional caiu 2,1 pontos, puxada por desconto a lojista e frete grátis de R$ 79 para R$ 19. O preço de competir por preço. (NeoFeed, 04/ago/2025)